42家半导体企业前三季度的扣非净利润增速达到100%萝莉 telegram，板块指数涨幅位于wind二级行业第十。2024年，环球半导体渐进式复苏，A股半导体公司得益丰厚。

不外，半导体行业不同卑劣的需求阐明，本年也出现了显耀分化。奢侈电子过程逾一年半的库存消化后，结尾需乞降煦抬升，AI需求成为最大看点，亦然市集炒作的主流标的，而工控居品仍然处在去库存现象。

业内合计，本轮半导体周期景气度远未达到顶峰，A股半导体上市公司的收入增速昭彰高于利润增速，反应出盈利增长尚有空间。

2025年，半导体行业最大看点无疑是AI结尾诓骗茁壮，哪些居品的浸透率将加快栽种，并带动干系企业的功绩是市集表情的焦点。另外，伴跟着半导体周期景气度渐进式复苏，我国半导体行业自主可控亦是2025年一大投资看点。

半导体企业利润增速仍待进取招引

2024年，国内半导体市集复苏的节律与环球同步，除了AI惩处器等高端芯片需求受到箝制外，举座市集增长较为昭彰，国内对国际芯片的需求也在较快栽种，芯片入口界限上升较为昭彰，入口界限较大的两类划分是微惩处器和存储居品。海关数据显露，10月份，我国集成电路入口额为343.19亿好意思元，同比增长10.28%；其中微惩处器和存储居品入口增速划分为9.69%和20.61%。

半导体产业链上市公司在本年功绩复苏，月度收入陆续创出新高。第一财经把柄财报统计，42家半导体企业前三季度的扣非净利润增速达100%及以上，龙头股汇顶科技（603160.SH）、韦尔股份（603501.SH）的增速高达20.41倍、16.65倍，较前两年昭彰招引。

通盘半导体板块前三季度的生意收入，同比增速中位数值为18.62%，扣非净利润增速中位数值为6.6%，进出12个百分点，即无数半导体企业的收入界限显耀复苏，但在周期景气度未昭彰栽种且部分居品仍处在去库存阶段的影响下，企业盈利才智仍具备栽种空间。

不外，本年前九个月，半导体指数大无数时分的阐明较为低迷。直到9月底，半导体走出往日两年以来最强盛的行情，市集资金围绕与AI、自主可控的中枢标的反复作念文章。落拓12月19日收盘，Wind半导体指数报3709.29点，年涨幅18.19%，涨幅名次Wind二级行业指数第十名。同时，好意思股的费城半导体指数涨幅为19.05%。

半导体板块197只个股的总市值蓄意为4.83万亿元，年内累计增长1.08万亿元。有70只半导体个股年内累计高潮逾20%，跑赢上证指数、沪深300等主要指数。其中，45只半导体个股的年涨幅进步30%，8只股股价翻倍。寒武纪（688256.SH）、润欣科技（300493.SZ）、上海贝岭（600171.SH）的涨幅名次前三，划分达371.27%、249.65%、179.9%。龙头中芯国际（688981.SH）11月初创下历史最高的109.5元。

各样半导体子板块，包括逻辑芯片、材料、招引、晶圆制造、封测的龙头股都有不俗阐明，唯有模拟芯片子板块遭到资金生僻。落拓12月19日，申万模拟芯片假想指数年内累计下落5.06%，阐明垫底半导体总共子板块。龙头股卓胜微（300782.SZ）年内累计下落30.94%。

“近两年国内模拟芯片上市公司数目飞速增长，加重了行业竞争，不少品类出现廉价竞争的情况，卓绝是在奢侈电子市集端，模拟芯片的同质化严重，德州仪器一度在客岁下调了中国市集的芯片价钱，以疏漏竞争加重的情况，而廉价竞争侵蚀了企业的利润。”一位半导体上市公司讲求东谈主对记者说：“跟着行业景气度栽种，以及计策复古并购重组，界限较大的上市公司有望并购中小企业，加快行业资源整合。”

2025年络续“与AI共舞”

“与AI共舞”是2024年半导体行情的主旋律之一，产业链的中枢标的阐明亮眼，寒武编年内累计高潮371.27%，领涨板块。12月19日，该股再创历史新高，报636.02元，总市值2655亿元；中科晨曦（603019.SH）等10余只股票涨幅进步50%。靠近高估值，有相配部分投资者抒发了担忧：寒武纪以7.1亿元生意收入（2023年）撑起了2600亿市值，股价高潮“全靠念念象”。

把柄第三方预测，好意思国三大云厂商（微软/谷歌/亚马逊）和Meta的成本支拨总和将在2024年罢了42%增长，2025年将再度增长18%至2500亿好意思元。此外，苹果公司本年发布的iPhone16是对AI功能“小试牛刀”，有分析师权衡苹果公司规划在2025年发布的iPhone 17将有执行性冲突，包括腹地AI惩处才智、自合适学习功能、智能场景识别，有望带来AI手机换机潮。这些国际龙头的大手笔插足与研发才智，有望在2025年拉开AI端侧强智能的序幕，居品革命有望激动周期演绎。

招银国际研报瞻望2025年半导体行业时称，督察对东谈主工智能长久增长的积极瞻望，在多轮投资周期中主理契机，产业链中枢受益标的仍存在投资契机，包括AI GPU的迭代、AI诓骗的爆发，以及变现策略的罢了等。

招银国际还称，长久看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额栽种契机。地缘政事风险的加重，驱使各主要经济体将产业链发展的弘远规划从栽种出产恶果转向保证供应链安全上。半导体产业链自主可控可看当作2025年的第二条投资干线。

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魏华夏

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